中國互聯(lián)網(wǎng)史上十大合并案

本文盤點中國互聯(lián)網(wǎng)史上十大合并案，看看都有哪些“曾經(jīng)相殺”的競爭對手成為“今日相愛”的同盟伙伴？這些大的合并案背后哪些資本推手在推波助瀾？互聯(lián)網(wǎng)界1+1>2的公式是否成立？諸多同類項式的強強合并，能否改寫行業(yè)未來格局？

優(yōu)酷+土豆，目前市值41億美元，屬阿里系

優(yōu)酷網(wǎng)，成立于2006年6月，創(chuàng)始人古永鏘，2010年12月8日在美國紐交所上市。

土豆網(wǎng)，成立于2005年4月，創(chuàng)始人王微，2011年8月17日在美國納斯達克上市。

合并方案：2012年3月12日，優(yōu)酷土豆宣布以100%換股的方式合并。合并后，優(yōu)酷和土豆在新公司分別占股71.5%和28.5%，土豆作為獨立品牌繼續(xù)運營；2012年8月20日，優(yōu)酷土豆集團正式成立，土豆即將從納斯達克摘牌退市；2015年8月6日，正式更名為合一集團。

幕后推手：這出“閃婚”大劇，正是由土豆大股東“紀源資本”代表符績勛與優(yōu)酷大股東“成為基金”代表李世默一手策劃的。早在2009-2011年，優(yōu)酷土豆在背后資本方的助推下已多次接觸洽談，但都未達成意向。土豆也是在于虧損狀態(tài)下流血上市的，作為其投資人，IDG（投了7年）、紀源資本（投了6年）、今日資本（投了5年）都希望迅速套現(xiàn)退出。

合并后結(jié)局：優(yōu)酷土豆合并后，一度也曾占據(jù)網(wǎng)絡視頻市場最大份額；但是很遺憾，二者合并長期未能獨霸視頻市場，愛奇藝、樂視、搜狐視頻、騰訊視頻等異軍突起，兩強合并并沒有產(chǎn)生雙倍的協(xié)同效應。2015年10月16日，阿里巴巴集團宣布，將以超45億美元全資收購優(yōu)酷土豆；如一切順利，優(yōu)酷土豆可順利實現(xiàn)“私有化”，未來或登陸國內(nèi)資本市場。

愛奇藝+PPS，目前估值超30億美元，屬百度系

愛奇藝，成立于2010年1月6日，由百度投資建立，4月22日正式上線，創(chuàng)始人龔宇。

PPS，成立于2005年6月，三位聯(lián)合創(chuàng)始人雷量、張洪禹、徐偉峰。

合并方案：2013年5月7日，百度宣布以3.7億美元現(xiàn)金收購PPS視頻業(yè)務，并將其與旗下愛奇藝合并。合并后，愛奇藝CEO龔宇將出任新愛奇藝公司CEO，負責新公司的統(tǒng)一管理。PPS創(chuàng)始人張洪禹、徐偉峰任聯(lián)席總裁，繼續(xù)負責PPS相關(guān)業(yè)務及新公司的業(yè)務拓展。目前愛奇藝估值超30億美元。

幕后推手：PPS經(jīng)歷多輪融資仍未成功IPO，雖早有盈利對燒錢的視頻網(wǎng)站而言是杯水車薪，多方權(quán)衡，聯(lián)創(chuàng)策源、啟明創(chuàng)投等投資方就賣掉PPS達成了共識。在重資產(chǎn)的視頻行業(yè)里，資本操作已經(jīng)成為洗牌之戰(zhàn)的關(guān)鍵籌碼，自此之后，行業(yè)內(nèi)并購整合之風趁勢而起。

合并后結(jié)局：2014年6月6日，在愛奇藝“迎娶”PPS一年后，兩個視頻服務品牌“愛奇藝”和“PPS”統(tǒng)一整合為“愛奇藝”；非視頻服務品牌，如網(wǎng)絡游戲等業(yè)務則繼續(xù)使用PPS品牌發(fā)展。隨著視頻網(wǎng)站不斷被并購，視頻行業(yè)進入寡頭競爭時代。龔宇指出，合并收購就是為了增加市場份額和產(chǎn)生協(xié)同效應，最終都希望1+1大于2。未來視頻行業(yè)格局或四分天下，愛奇藝（百度系）、優(yōu)酷土豆（阿里系）、騰訊視頻（騰訊系）、樂視網(wǎng)，斗到最后還是成了BAT壟斷的天下。

搜狗+搜搜，目前估值超30億美元，屬騰訊系

搜狗，2004年8月3日開始運營，創(chuàng)始人王小川，搜狐公司的旗下子公司；2010年8月9日，搜狗分拆成立獨立公司，并引入戰(zhàn)略投資。

搜搜，2006年3月開始運營，騰訊公司旗下的主要業(yè)務之一；2010年4月2日，騰訊成立SOSO 搜索事業(yè)部；2014年，搜搜品牌消失。

合并方案：2013年9月16日，騰訊向搜狗注資4.48億美元，并將旗下的騰訊搜搜業(yè)務和其他相關(guān)資產(chǎn)并入搜狗，交易完成后騰訊隨即獲得搜狗完全攤薄后36.5%的股份，國內(nèi)兩大搜索引擎正式合并。2013年12月，騰訊搜搜正式啟用了搜狗搜索的結(jié)果頁面。目前搜狗估值超30億美元。

幕后推手：據(jù)悉，彼時百度、360、騰訊三家都參與了競購搜狗，也都與搜狐張朝陽進行了多輪密談，最終還是王小川說服了張朝陽，選擇了與搜狗文化契合的騰訊，并順利實現(xiàn)搜狗單飛的獨立夢想。馬化騰認為，搜索引擎市場特別講究規(guī)模效益，流量規(guī)模和變現(xiàn)能力息息相關(guān)。搜搜與其和搜狗競爭，還不如一起把流量做大。

合并后結(jié)局：“搜狗+搜搜”的組合，其實就是騰訊將自己搜索相關(guān)的業(yè)務完全剝離出來，把未來“押注”到搜狗之上。馬化騰表示：“如果把雙方的優(yōu)勢互補起來，增加PC、手機的聯(lián)動性，市場份額也會更加顯著。”雙搜合并之后，國內(nèi)搜索市場上三分天下，百度、新搜狗、360（戲稱搜索3SB），這中間暗自飲恨的非360莫屬。2015年搜狗用戶規(guī)模超5.2億，這一合并案最終印證了馬化騰所說的“搜索流量1+1變現(xiàn)確實大過2“。

京東+易迅，目前市值378億美元，屬騰訊系

京東，成立于1998年6月18日，創(chuàng)始人劉強東，2014年5月22日，在美國納斯達克上市。

易迅，成立于2006年，創(chuàng)始人卜廣齊，2012年1月被騰訊以5億人民幣收購，占股80%。

合并方案：2014年3月10日，騰訊2.14億美元戰(zhàn)略入股京東（占股15%），并將QQ網(wǎng)購、拍拍的電商和物流部門并入京東。易迅繼續(xù)以獨立品牌運營，京東會持易迅少數(shù)股權(quán)，同時持有其未來的獨家全部認購權(quán)（這等同于京東隨時可以并購易迅）。

幕后推手：據(jù)悉這起合并案的幕后推動者是高瓴資本，但最大贏家無疑是京東。不僅少了易迅這個直接的競爭對手，還得到了騰訊陪嫁過來拍拍、QQ網(wǎng)購，從此京東就是B2C+C2C雙概念，另外騰訊入口也帶來一定流量提升，怎么看都是從多方面提升了京東IPO的估值。

合并后結(jié)局：卜廣齊帶領(lǐng)的易迅，在騰訊的支持下，曾專門成立“打狗指揮中心”并喊出“超越京東只是時間問題”，沒想到最終卻成了京東上市的嫁衣裳。如今，這個曾經(jīng)雄心勃勃的B2C電商，已經(jīng)走到了曲終人散的境地，易迅網(wǎng)已經(jīng)隕落。騰訊暫時卸去了“電商”這個包袱，未來“小馬哥”也許談笑間就將京東收入囊中。

騰訊文學+盛大文學，目前估值超15億美元，屬騰訊系

騰訊文學，成立于2013年9月，騰訊旗下，2014年4月獨立運營，CEO吳文輝。

盛大文學，成立于2008年7月，盛大旗下，2011年2月獨立運營，前CEO侯小強一手打造。

合并方案：2015年1月26日，騰訊文學與盛大文學合并成立為“閱文集團”，閱文集團將統(tǒng)一管理和運營原有子品牌，包括：QQ閱讀、起點中文網(wǎng)、創(chuàng)世中文網(wǎng)、云起書院、瀟湘書院、紅袖添香、小說閱讀網(wǎng)、中智博文、華文天下等。人事安排方面，騰訊文學CEO吳文輝和盛大文學CEO梁曉東將出任聯(lián)席CEO。

幕后推手：在經(jīng)歷起點團隊出走、上市受挫、CEO侯小強離職、兩度IPO未果等等事件后，陳天橋已心灰意冷，將盛大文學與騰訊合并，盛大集團可以更專注于互聯(lián)網(wǎng)投資；而對于一直在布局互動娛樂上游IP的騰訊來說，鯨吞盛大文學不僅極大提高了內(nèi)容生產(chǎn)力，還在網(wǎng)絡文學市場地位上秒超百度。

合并后結(jié)局：騰訊文學+盛大文學的市場份額近70%，未來網(wǎng)絡文學市場或?qū)氖⒋?、騰訊、百度三國爭霸走向騰訊一家獨大。面對不同性質(zhì)的兩個團隊，吳文輝和梁曉東的首要事宜是對團隊進行整編和業(yè)務上的整合，之后將會立足于網(wǎng)絡文學業(yè)務，利用其內(nèi)容儲備、作家作品、跨終端產(chǎn)品等優(yōu)勢，與游戲、動漫、影視等跨行業(yè)的泛娛樂業(yè)務進行更多的IP合作與聯(lián)動。未來是否能做到“1+1大于2”，并且龐大的市場份額是否會對行業(yè)格局產(chǎn)生影響，都還有待觀察。

滴滴+快的，目前估值近165億美元，屬騰訊系+阿里系

滴滴打車，成立于2012年6月6日，創(chuàng)始人程維，合并前已獲4輪融資，總金額超8億美元。

快的打車，成立于2012年5月，創(chuàng)始人陳偉星，合并前已獲4輪融資，總金額9億美元。

合并方案：2015年2月14日，滴滴打車和快的打車宣布以100%換股的方式正式合并。合并后，新公司將實施Co-CEO制度，滴滴打車CEO程維、快的打車CEO呂傳偉同時擔任聯(lián)合CEO。兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，業(yè)務繼續(xù)平行發(fā)展，并將保留各自的品牌和業(yè)務獨立性。

幕后推手：合并是雙方所有投資人共同的強烈期望，雙方共同看好移動出行市場，惡性、大規(guī)模、持續(xù)燒錢的競爭不可持續(xù)，可避免更大的時間成本和機會成本，新公司可以馬上加速開展很多新的業(yè)務。

合并后現(xiàn)狀：滴滴快的合并后成功占據(jù)了中國出行行業(yè)7成以上的市場份額，中國出行行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。9月份正式更名滴滴出行，成為涵蓋出租車、專車、快車、順風車、代駕及大巴等多項業(yè)務在內(nèi)的一站式出行平臺。在獲得新一輪30億美元融資后，滴滴國際化戰(zhàn)略擴張也初露端倪，未來或與Uber在全球范圍內(nèi)展開激烈競爭。據(jù)悉，滴滴出行目標是做移動出行的綜合入口、生活O2O的超級APP。

58同城+趕集網(wǎng)，目前估值100億美元，屬騰訊系

58同城，成立于2005年12月，創(chuàng)始人姚勁波，2013年10月31日，美國紐交所上市。

趕集網(wǎng)，成立于2005年3月，創(chuàng)始人楊浩涌，2012年趕集網(wǎng)欲赴美上市，因總裁楊浩然離婚風波而擱置。

合并方案：2015年4月17日，58同城與趕集網(wǎng)達成戰(zhàn)略合并協(xié)議。58同城將以現(xiàn)金加股票的方式獲得趕集網(wǎng)43.2%的股份，具體代價為3400萬份普通股（合1700萬份ADS）和4.122億美元現(xiàn)金。雙方繼續(xù)兩個品牌獨立管理，定位上適當差異化，姚勁波和楊浩涌擔任聯(lián)席CEO，開啟“雙CEO模式”，新公司估值達100億美元。

幕后推手：最終促成雙方合并的“紅娘”，是被譽為“并購專業(yè)戶”的包凡帶領(lǐng)的華興資本并購團隊。趕集網(wǎng)此次通過與58同城合并將實現(xiàn)上市夢想，背后的藍馳創(chuàng)投、紅杉資本、老虎基金等6家投資機構(gòu)獲得退出機會。不過按照今日資本和紅杉資本的一貫風格，對于這樣的獨角獸公司，很大可能是長期持有，繼續(xù)享有高成長帶來的收益。

合并后現(xiàn)狀：目前58趕集雙方的創(chuàng)始人以及管理團隊目前并沒有大量流失，這與其他合并案管理層快速離職出局不同。雙方在具體業(yè)務方向上各有側(cè)重，58專注到家、房產(chǎn)，趕集專注招聘、二手車；除此之外，雙方在業(yè)務上各自獨立發(fā)展的空間和需求還有無限可能。姚勁波和楊浩涌都表示，雙方合并之后每年將會節(jié)約大量的市場投放，以及在渠道競爭的費用，這些錢將會投入到創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展。

攜程+藝龍，目前市值131億美元，屬百度系

攜程，成立于1999年10月，創(chuàng)始人梁建章，2003年12月10日，美國納斯達克上市。

藝龍網(wǎng)，成立于1999年5月，創(chuàng)始人唐越，2004年10月28日，美國納斯達克上市。

合并方案：2015年5月22日，攜程宣布通過購買Expedia所持有藝龍的部分股權(quán)實現(xiàn)了對后者的戰(zhàn)略投資。據(jù)悉，攜程本次與另外幾家投資方共同參與購買了Expedia所持有的藝龍股份。其中，攜程出資約4億美元，持有藝龍37.6%的股權(quán)，成為后者最大股東。

幕后推手：早在一兩年前，面對業(yè)績?nèi)找嫦禄乃圐?，Expedia就想甩掉這個燙手山芋。藝龍算不上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，業(yè)務增長乏力、敗象已成，但攜程還是溢價100%高估值收購，無非是想保持在線旅游市場上的壟斷地位，取得絕對話語權(quán)。

合并后結(jié)局：合并之后，雙方依然保持獨立反正，但跳出價格戰(zhàn)，攜程和藝龍的虧損現(xiàn)狀都有望改變。此外，梁建章將攜程高管江浩空降到了藝龍擔任CEO，8月騰訊發(fā)出的私有化要約，收購藝龍的全部公眾股東股票。攜程順利將競爭對手收入麾下，未來最需要考慮的就是如何加大業(yè)務覆蓋，搶占更多市場份額。

美團+大眾點評，目前估值150億美元，屬阿里系+騰訊系

美團，成立于2010年3月，創(chuàng)始人王興。

大眾點評，成立于2003年4月，創(chuàng)始人張濤。

合并方案：2015年10月8日，美團與大眾點評宣布達成戰(zhàn)略合作，雙方已共同成立一家新公司（估值150億美元）。新公司將實施聯(lián)席CEO制度，美團CEO王興和大眾點評CEO張濤同時擔任聯(lián)席CEO和聯(lián)席董事長；兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務獨立運營，包括包括以團購和閃惠為主體的高頻到店業(yè)務。美團、大眾點評現(xiàn)有股東將權(quán)益注入新組建的境外公司（仍采取VIE架構(gòu)），比例大致為5:5。

幕后推手：此次合并是繼“滴滴快合并案”后，阿里和騰訊又一次走到一起，而紅杉沈南鵬卻是背后最強力的推手。據(jù)悉，美團和大眾點評合并后的新公司，紅杉資本將成為最大股東，比阿里巴巴和騰訊所占的股份都要多。作為和沈南鵬一樣都投資了美團和大眾點評的包凡也出力不小，華興資本擔任此次合并的財務顧問。

合并后結(jié)局：合并后大眾點評的業(yè)務重點是低頻、高客單價業(yè)務，如婚慶、會展等，不再參與高頻、低客單價領(lǐng)域的價格戰(zhàn)、補貼戰(zhàn)。雖然兩家公司合并后，彼此作為對手的關(guān)系不復存在，但壓制兩家公司營收和盈利空間的長期壓力并沒有消失，即O2O在BAT重構(gòu)未來互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)格局中的戰(zhàn)略價值始終存在，這意味著價格戰(zhàn)會在相當長時間內(nèi)如影隨形。合并剛開始，未來如何尚未可知。

攜程+去哪兒，目前二者市值合計約187億，屬百度系

攜程，成立于1999年10月，創(chuàng)始人梁建章，2003年12月10日，美國納斯達克上市。

去哪兒，成立于2005年2月，創(chuàng)始人莊辰超，2013年11月1日，去哪兒紐交所上市。

合并方案：2015年10月26日，攜程宣布與百度達成一項股權(quán)置換交易。交易完成后，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權(quán)。合并后，去哪兒繼續(xù)作為獨立的上市公司運營，百度成為攜程股東之一，未來將在多個領(lǐng)域展開旅行相關(guān)產(chǎn)品的全面合作。

幕后推手：這次合并，百度成為公認的最大贏家，而紀源資本（2013年參與主導優(yōu)酷土豆合并案）卻是攜程和去哪兒 “合并”幕后的媒人。據(jù)悉，2011年百度超3億美元投資去哪兒時，紀源資本管理合伙人符績勛就是主要推動者。百度對攜程覬覦已久，攜程對去哪兒也是虎視眈眈，因此這一合并案在紀源資本的撮合下一拍即合。

合并后結(jié)局：攜程稱，未來去哪兒將繼續(xù)作為獨立的上市公司運營，與攜程在在線旅行市場切磋并進，為旅行者創(chuàng)造差異化的產(chǎn)品與價值；去哪兒網(wǎng)稱，未來獨立發(fā)展計劃不變，與攜程協(xié)商雙方公司的協(xié)作/競爭機制，各自選定并加強主攻的市場。雖然公告中沒有談及莊辰超及去哪兒其他高管的安排，但莊辰超出走，攜程接管或成為一個皆大歡喜的結(jié)局，有人套現(xiàn)上岸，有人如愿接盤，繼續(xù)一統(tǒng)江湖。

結(jié)語：這一系列重大合并案背后，BAT魅影頻現(xiàn)，騰訊系一枝獨秀，阿里系和百度系不分伯仲。在市場競爭及利益驅(qū)動下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭都在加速從“群雄逐鹿”轉(zhuǎn)向“聯(lián)姻合并”，行業(yè)洗牌趨勢愈加明顯，尤其2015年“資本寒冬論”影響下，互相損耗不如抱團取暖。