觀點(diǎn)分享 | 連平：中央金融工作會議八大看點(diǎn)和八個新提法

10月30日至31日，第六次中央金融工作會議在北京召開。會議全面總結(jié)了黨的十八大以來的金融工作，分析金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢，部署當(dāng)前和今后一個時期的金融工作。中央金融工作會議是我國金融領(lǐng)域最高規(guī)格的會議，在金融穩(wěn)定和監(jiān)管、機(jī)構(gòu)改革等領(lǐng)域的政策部署對我國中長期金融業(yè)發(fā)展具有重大指導(dǎo)意義。我們認(rèn)為，本次會議有八大看點(diǎn)和八個新提法，值得關(guān)注。

看點(diǎn)1：加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)

會議強(qiáng)調(diào)，“加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，是做好金融工作的根本保證?！敝袊伯a(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)是中國特色社會主義最本質(zhì)的特征，是中國特色社會主義制度的最大優(yōu)勢。經(jīng)濟(jì)建設(shè)是黨的中心工作，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。在金融領(lǐng)域，貫徹落實(shí)黨的二十大精神，最重要的是加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，將中國特色社會主義制度的政治優(yōu)勢和制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為金融治理效能，確保中國特色金融之路始終沿著正確方向前進(jìn)。本次會議首次提出，要完善黨領(lǐng)導(dǎo)金融工作的體制機(jī)制，發(fā)揮好中央金融委員會、地方黨委金融委員會和金融工委的作用。根據(jù)今年3月黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案，為加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，一是設(shè)立中央金融委員會。加強(qiáng)黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定和發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、整體推進(jìn)、督促落實(shí)，研究審議金融領(lǐng)域重大政策、重大問題等。二是組建中央金融工委。統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)金融系統(tǒng)黨的工作，指導(dǎo)金融系統(tǒng)黨的政治建設(shè)、思想建設(shè)、組織建設(shè)、作風(fēng)建設(shè)、紀(jì)律建設(shè)等。本次會議也是中央金融委、中央金融工委組建后，首次召開的全國金融工作會議，凸顯了黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。

看點(diǎn)2：加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系

會議強(qiáng)調(diào)，“堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系”。本次會議首次全面統(tǒng)地提出了“中國特色現(xiàn)代金融體系”這一概念，其內(nèi)涵包括：一是做好金融工作必須堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深刻把握金融工作的政治性、人民性。二是要以加快建設(shè)金融強(qiáng)國為目標(biāo)，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以金融隊(duì)伍的純潔性、專業(yè)性、戰(zhàn)斗力為重要支撐，以全面加強(qiáng)監(jiān)管，防范化解風(fēng)險為重點(diǎn)。三是要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。四是堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系，不斷滿足經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民群眾日益增長的金融需求。二十大報告擘畫了“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推進(jìn)中國式現(xiàn)代化”的宏偉藍(lán)圖，與之相適應(yīng)，未來一個時期，中國金融未來也應(yīng)當(dāng)堅(jiān)定走中國特色發(fā)展道路，始終堅(jiān)持金融發(fā)展以人民為中心，堅(jiān)持為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為國家戰(zhàn)略服務(wù)，以高質(zhì)量發(fā)展作為金融業(yè)改革發(fā)展的主題，加強(qiáng)國家金融治理建設(shè)，加快普惠金融體系建設(shè)，全面推動金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融監(jiān)管能力建設(shè)，持續(xù)深入地推進(jìn)國家金融治理現(xiàn)代化。

看點(diǎn)3：金融要為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)

本次會議為今后的全國金融工作提出了更高的目標(biāo)要求，即“為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)”、“營造良好的貨幣金融環(huán)境”、加強(qiáng)對重大戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，這也是中國式現(xiàn)代化走高質(zhì)量發(fā)展之路的必然需求。就“如何提供高質(zhì)量的金融服務(wù)”這一問題，本次會議重點(diǎn)部署了三個方面。首先，“始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性”，明確了今后幾年我國要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，各項(xiàng)政策措施不會大起大落，不會搞大水漫灌，將繼續(xù)保持市場流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)；貨幣政策更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的穩(wěn)定性；通過充實(shí)貨幣政策工具箱，精準(zhǔn)施策以應(yīng)對國內(nèi)外多重沖擊與經(jīng)濟(jì)波動。其次，優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，這意味著結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，未來仍將繼續(xù)加大對重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度。再次，金融要支持國家重大發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，尤其是創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、國家糧食和能源安全等領(lǐng)域，對科技創(chuàng)新及其成果轉(zhuǎn)化、中西部基建、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化等的發(fā)展提供更多的資金支持。此外，金融業(yè)自身也要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，重點(diǎn)做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融等五個領(lǐng)域。

看點(diǎn)4：著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場體系

會議強(qiáng)調(diào)，要更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，疏通資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，這與此前中央多次提及的提高直接融資占比的要求一致。在打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)方面，本次會議首次提出要“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”，未來可能會出臺更多政策支持投行機(jī)構(gòu)和投行業(yè)務(wù)發(fā)展，為實(shí)體企業(yè)提供更多的投融資渠道。會議強(qiáng)調(diào)要“完善機(jī)構(gòu)定位”，“健全法人治理，完善中國特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度”，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石；支持中小金融機(jī)構(gòu)立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營；各類政策性銀行強(qiáng)化其支持國家重大戰(zhàn)略的職能定位；發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會穩(wěn)定器功能。在打造現(xiàn)代市場體系方面，本次會議再度提出“推動股票發(fā)行注冊制走深走實(shí)”，目前注冊制改革已全面啟動并逐步深入，未來將積極支持和發(fā)展多層次股權(quán)市場，進(jìn)一步提高股票發(fā)行的審核注冊效率，完善股票發(fā)行制度與退市制度，強(qiáng)化市場行為監(jiān)管、強(qiáng)化對控股股東、高管等“關(guān)鍵少數(shù)”的監(jiān)管，建立健全監(jiān)督制約機(jī)制。會議提出要“促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展”，未來將繼續(xù)加強(qiáng)債券市場建設(shè)，促進(jìn)債券市場各類基礎(chǔ)設(shè)施之間有序互聯(lián)互通。構(gòu)建和完善現(xiàn)代市場體系將從投資端、融資端、交易端、改革端協(xié)同發(fā)力，進(jìn)一步強(qiáng)化市場規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場。

看點(diǎn)5：著力推進(jìn)金融高水平開放

會議指出，要著力推進(jìn)金融高水平開放，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。近年來，我國主動有序推動金融業(yè)開放，大幅放寬金融服務(wù)業(yè)市場準(zhǔn)入限制，不斷深化金融市場對外開放，人民幣國際化也取得穩(wěn)步進(jìn)展。下一步，可能從三個方面發(fā)力，持續(xù)推動金融高水平對外開放。一是完善“準(zhǔn)入前國民待遇+負(fù)面清單”的管理模式，形成系統(tǒng)性、制度性的開放局面，逐漸與國際規(guī)則相融合。二是優(yōu)化營商環(huán)境，在擴(kuò)大市場準(zhǔn)入的基礎(chǔ)上，特別重視優(yōu)化準(zhǔn)入后的政策安排與便利。三是提升金融管理能力，使之與開放水平相匹配。當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)金融形勢瞬息萬變，全球金融風(fēng)險頻發(fā)，要防止外部金融風(fēng)險對國內(nèi)產(chǎn)生沖擊，形成“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體的金融管理體系。會議強(qiáng)調(diào)，要增強(qiáng)上海國際金融中心的競爭力和影響力，鞏固提升香港國際金融中心地位。未來一個時期，上海國際金融中心能級將顯著提升，人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理中心地位更加鞏固，對全球資源配置功能明顯增強(qiáng)；香港增強(qiáng)證券、債券、資理、離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐等范疇的競爭力和吸引力，通過政策創(chuàng)新推動粵港澳大灣區(qū)城市的國際金融合作。

看點(diǎn)6：全面加強(qiáng)金融監(jiān)管

會議強(qiáng)調(diào)要依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管、有效防范化解金融風(fēng)險，切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性，這是二十大報告提出的“加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管,強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系”框架下的重要內(nèi)容。近幾年，黨中央、國務(wù)院加強(qiáng)了金融監(jiān)管的相關(guān)部署，通過組建了中央金融委員會和中央金融工作委員會、成立國家金融監(jiān)督管理總局，進(jìn)一步完善了我國金融監(jiān)管體制，為全面加強(qiáng)金融監(jiān)管做好了頂層設(shè)計(jì)。未來幾年，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管將成為我國金融工作的重中之重。具體來看，就是要全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管，持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，尤其是跨業(yè)、跨市場的金融業(yè)務(wù)，不同類型機(jī)構(gòu)間的交叉業(yè)務(wù)，非法集資、欺詐銷售、操縱市場、信息泄露等違法違規(guī)行為，多層嵌套的復(fù)雜運(yùn)行結(jié)構(gòu)或金融產(chǎn)品，各類金融行為的事前事中事后的全過程監(jiān)管，以及對中小金融機(jī)構(gòu)、地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)市場等重點(diǎn)風(fēng)險領(lǐng)域的監(jiān)管。全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，將有助于加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系，為我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供一個健康、穩(wěn)定的金融環(huán)境。

看點(diǎn)7：有效防范化解金融風(fēng)險

會議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持把防控風(fēng)險作為金融工作的永恒主題。當(dāng)前，我國金融領(lǐng)域各種矛盾和問題相互交織，相互影響，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險隱患仍然較多，要以全面加強(qiáng)監(jiān)管，防范化解風(fēng)險為重點(diǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。具體來看，未來一個時期，將積極應(yīng)對以下四方面風(fēng)險。一是地方債務(wù)風(fēng)險，疫情以來，受多重因素影響，尤其在房地產(chǎn)市場下行和土地出讓金大幅下降的背景下，地方債務(wù)壓力凸顯。因此，會議特別提出要建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制。二是中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險，中小金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模小，抗風(fēng)險能力低，面對沖擊時往往容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險。因此，要完善中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險監(jiān)測評估和預(yù)警，著力強(qiáng)化早期糾正硬約束，推動高風(fēng)險中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組，該出清的穩(wěn)妥出清。三是針對非法金融活動，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管，持續(xù)監(jiān)管。四是加強(qiáng)外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。“穩(wěn)預(yù)期、防超調(diào)”，發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，防范跨境資金異常波動風(fēng)險，維護(hù)外匯市場穩(wěn)健運(yùn)行。

看點(diǎn)8：完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理

由于中長期國內(nèi)房地產(chǎn)市場供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，本次會議將防范化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險放在更重要的位置，要求更好地支持剛性、改善性和保障性住房需求。會議首次提出“健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理”，措辭基調(diào)與6年前的以“防范+控制”的理念相比更進(jìn)了一步。不僅要求做好防范工作，更需要構(gòu)建化解風(fēng)險的長效機(jī)制，加強(qiáng)房企預(yù)售資金賬戶的監(jiān)管力度。在房地產(chǎn)宏觀審慎背景下，資質(zhì)相對優(yōu)良的房企可能加大各類金融工具的利用，包括銀行信貸、債券、信用違約掉期（私募CDS）、信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）、引入資產(chǎn)管理公司AMC等舉措，緩釋并降低房企金融風(fēng)險。會議明確，對房企金融融資需求要“一視同仁，滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)融資將平穩(wěn)有序，具體的做法是延長房地產(chǎn)“金融16條”支持政策的實(shí)施期限，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)用好3500億元專項(xiàng)借款、2000億元保交樓貸款支持計(jì)劃，加大民營企業(yè)債券融資支持工具支持力度，做好“保交樓、保民生”工作。會議要求，“要更好地支持居民住房需求，包括剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等三大工程建設(shè)”。這符合二十大提出的房地產(chǎn)業(yè)邁向“租購并舉”新時代的目標(biāo)。下一個階段，個人住房金融政策將圍繞因城施策、實(shí)施好差別化住房信貸政策。