獨角獸光速成長三大定律，教你做到30%的獨角獸命中率

然而，情況正在發(fā)生變化。這些估值超過10億美元的公司，最近開始獲得了另一方面的關(guān)注：高估值也意味著高風(fēng)險，再融資已變得更加困難，沒有營收和利潤也會讓公司缺乏保障。這幾年里關(guān)于獨角獸估值下滑、融資不暢和倒閉的新聞屢見不鮮。

所以，獨角獸級別或者高估值公司當(dāng)前如何生存？下一個獨角獸可能出現(xiàn)的領(lǐng)域會在哪里？

如何做到30%的獨角獸命中率？

凱鵬華盈中國基金以早期投資A輪項目為主，超過70％是A輪領(lǐng)投。投資項目的數(shù)量雖然并不大，但在過去近10年TMT所涉獵投資的30多家企業(yè)中，獨角獸企業(yè)命中率占比高達(dá)近30%，其他還有一些公司正走在成為獨角獸的路上。

歷史成績證明我們團(tuán)隊在早期投資過程中逐漸形成并完善了自己的一套方法論。有人認(rèn)為早期投資是門藝術(shù)，不是科學(xué)。我們不同意這個看法，在投出的10多家獨角獸公司中，超過一半是A輪領(lǐng)投，這個比例在業(yè)內(nèi)不一定是第一，但一定也是前兩三名。

有很多基金的獨角獸的數(shù)量比我們多很多，主要也是因為投資項目數(shù)量基數(shù)大。但作為投資者還是要專注于給投資人帶來絕對倍數(shù)的回報。

整體來講，挖掘和投資獨角獸是技術(shù)和藝術(shù)并重的東西。今天的主題并不是為了談投資，而是通過對一些獨角獸公司的結(jié)構(gòu)及對比，談一談創(chuàng)業(yè)公司如何快速成長。這些企業(yè)都有一些特點，這些特點我們希望跟大家分享，包括創(chuàng)業(yè)者也要思考怎么幫助自己快速駛?cè)脒@個軌道。

如何快速成長為一家獨角獸公司？

本土式創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)者的成熟、用戶代際變化，這些都是內(nèi)因。包括今天的泡沫，今天的泡沫和2000年的泡沫不是一回事，今天的泡沫下面有很堅實的企業(yè)運營的收入基礎(chǔ)和社會基礎(chǔ)。包括京東、滴滴在內(nèi)的一些公司，很多人說他們不賺錢，但實際上呢？當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)時代，是贏家通吃的市場。當(dāng)你成為贏家，你就擁有了絕對的定價權(quán)和壟斷權(quán)。在這個市場上想賺很多錢還是很容易的，所以要更有耐心。

今天我們看到很多好的公司，像滴滴，很大程度上改變了我們的出行習(xí)慣。所以當(dāng)一個公司不賺錢的階段，不要著急；當(dāng)他開始賺錢的時候，你才會意識到這個市場已經(jīng)被他壟斷了。

再來看外因，這包含了資本的助力、無線互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的完善以及大洋兩岸信息斷崖的逐漸消失。外部資本的助力是很重要的原因，尤其是中國這些年VC投資基金數(shù)量急劇暴漲?，F(xiàn)在國內(nèi)已經(jīng)在基金管理委員會那邊登記的VC、PE就有2.5萬家，在10年前那個時候只有幾十家。

去年中國VC、PE募集到的基金在全球排名第一，其中有一半是政府的基金，是政府的錢。據(jù)我所知，政府有很多的扶持政策，對于創(chuàng)業(yè)者來說，現(xiàn)在資本不是問題。

“無線互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的完善”這一點比較好理解，而關(guān)于 “大洋兩岸信息斷崖的消失”，比如以前我們關(guān)注硅谷的動態(tài)也是通過翻譯，但是消息普遍滯后半個月以上；而現(xiàn)在，很多媒體都有記者常駐那里，每天的信息幾乎與硅谷同步。還有很多大企業(yè)像阿里都在硅谷建立自己的研究院，建立自己的創(chuàng)新中心，甚至是買地建更大的孵化器。

這些措施都在讓兩地之間的“信息斷崖”消失，再加上中國龐大的市場，以及積極得介入海外市場，這對中國的獨角獸的成長會非常有幫助。

“成吉思汗游牧部落”的投資方式，不存在一個領(lǐng)域持續(xù)多年爆熱

我們投TMT是以早期為主，任何一個早期領(lǐng)域在中國可投的時間區(qū)間就三個月，這三個月投完了，你只能去投下一輪。所以基本上我們定義這是“成吉思汗游牧部落”的投資方式，你要看哪里的水草茂盛就提前趕到那兒去，吃飽了就再換下一個草場。當(dāng)然被吃的那塊草場還是要繼續(xù)培育。

我們認(rèn)為這個早期投資的“早期”不會存在三年之久，一般3-6個月就結(jié)束了。像出行領(lǐng)域，6個月內(nèi)你沒進(jìn)入的話就晚了。之前我們曾預(yù)測這個領(lǐng)域會競爭3-5年，但結(jié)果一年半就結(jié)束了。

未來會有更多這類情形，包括今年年初爆熱的直播領(lǐng)域，但是我可以肯定地說到今年年底直播爆熱的情形就要結(jié)束了。誰是贏家早就出現(xiàn)了，該結(jié)束的終究會結(jié)束，所以不存在具體一個領(lǐng)域要投很多年的情形。

獨角獸光速成長三大定律

接下來，是我們今天主題的核心。為什么要用光速呢？我們跟隨企業(yè)成長十年，已經(jīng)清晰地感覺到企業(yè)家是光速成長的動物，而投資人是音速成長。

從創(chuàng)業(yè)者的角度來看，括京東的劉強(qiáng)東、融360的葉大清、宜信的唐寧在內(nèi)等大批優(yōu)秀的企業(yè)家，我時常感慨一個人的思維方式如何在三五年里有如此大的提升。你會驚奇地發(fā)現(xiàn)他的變化那么大，這是獨角獸公司CEO必須具備的素質(zhì)。

拿我自己來說，對比九年多前我剛做VC的時候，你可能覺得現(xiàn)在的我成熟了不少，但又不會覺得我是另外一個人。

作為獨角獸公司CEO，你要完全改變自己，從氣場、從思維模式、從戰(zhàn)略的角度、與人交流的方式都要有很大的變化。可以說，每個階段都需要你扮演一個不同的角色，從始而終就一個表現(xiàn)形式的企業(yè)家我基本上沒見過。

一、越野定律 ：知賽道，知門檻，知能力

創(chuàng)業(yè)好比越野賽，在賽道的不同位置暗含著不同的挑戰(zhàn)，需要具備與賽道相匹配的能力。

越野賽不同于鐵人三項，每一次比賽你并不知道之前的賽道是怎么設(shè)計的，這可能更形象的可以描述創(chuàng)業(yè)。

可能在這個賽道上有的是直路，那么你就一直往前跑，那考驗的是你的直線長途奔跑能力；有的時候是雪山，那可能要考驗?zāi)闩郎降哪芰?；有的是湖泊、是沼?hellip;…

所以創(chuàng)業(yè)的時候，你根本都不知道未來這個賽道上將會遇到什么。可能你遇到的東西是整個賽道中最難的。

現(xiàn)在我們把投資團(tuán)隊綜合評分定為是10分，如果把他的技能和能力分解成多項，你會發(fā)現(xiàn)不同的團(tuán)隊能力之間的差別。有的人不會游泳，另一個人游泳特別強(qiáng)但不會爬山。

那這個過程中誰能贏呢？

很簡單，誰的技能值和賽道難點越匹配，誰就能贏。

那些最終能成功的一定是更專業(yè)、更懂這個領(lǐng)域的人，他已經(jīng)非常清晰地預(yù)料到了這個賽道會遇到什么。

像創(chuàng)新金融我們在A輪投資了宜信和融360，這是當(dāng)前最著名的兩家創(chuàng)新金融公司。當(dāng)時A輪投葉大清非常早期，產(chǎn)品還沒上線，辦公桌也沒拼齊，為什么我們下定決心投資？

很簡單，當(dāng)時融360的葉大清從美國回來，要做一個從技術(shù)角度入手的平臺，想以此解決中國互聯(lián)網(wǎng)金融的效率問題?？紤]到他之前他在運通、第一資本集團(tuán)做了十多年金融，同時他的團(tuán)隊在技術(shù)領(lǐng)域特別強(qiáng)，這兩個因素結(jié)合在一起，很自然得到了我們的認(rèn)可。

接下來需要考慮的就是這個平臺未來會碰到什么？最關(guān)鍵的就是風(fēng)控能力、對風(fēng)控的理解、對地方政策的理解、對技術(shù)的理解，這里我們唯一擔(dān)心的是葉大清回國以后能否應(yīng)對政策和地方政府。

事實證明他完全有能力處理好。有這三點我們便非常有信心地投了，結(jié)果證明這也是對的。

換句話說，創(chuàng)業(yè)需要的是挽起褲腿。劉強(qiáng)東最早做的事情是批發(fā)電腦，他非常明白經(jīng)銷商怎么賺錢，在刀鋒上去找利潤，不畏苦、不畏難，而且對供應(yīng)鏈非常熟悉。

當(dāng)時在電商創(chuàng)業(yè)大潮的時候有大量的純互聯(lián)網(wǎng)人士創(chuàng)業(yè)，但我們最看好劉強(qiáng)東，因為電商還是非常考驗零售能力的，同時你對互聯(lián)網(wǎng)要有更深的理解。

所以從這個角度來說劉強(qiáng)東的技能數(shù)，就是跟這條路上設(shè)置的賽道關(guān)卡最相符的。這便是第一個定律——越野定律。

二、紅燈定律：成功就在紅燈閃爍前你超過對手的那一個身位

一開始都在同一起跑線，差距就在每個紅燈前你比競爭對手快一點點。

同樣的賽道上，你有沒有能力在紅燈面前快一點點，就決定了最后的排名。這個紅燈是什么？就是關(guān)鍵的戰(zhàn)略決策點。

這里我拿喜馬拉雅做例子，我們決定投它的時候它在業(yè)內(nèi)并非第一，而是第四。很多人跟我聊，說市面上這一類的創(chuàng)業(yè)公司都差不多，為何覺得喜馬拉雅好？

說到底，我們是看到了喜馬拉雅在很多方面都走在了其他對手前面。比如說SPGC、文字版權(quán)、音頻控制、硬件生態(tài)，雖然表面上大家都在做，但實際上喜馬拉雅比別人早、比別人快。

所以今天你看所有的音頻公司做的都是一樣的事情，但是若每一步都比別人早6個月、早9個月，那這個區(qū)別就能使其變成第一了。

就是因為他在幾個紅綠燈前跑得快了一點點，然后你晚了一點點，這個就造成疊加效應(yīng)，所以最后得結(jié)果和別人大相徑庭。

這里和網(wǎng)上流行得雞湯數(shù)學(xué)公式不謀而合，1.01^365=37.78，0.99^365=0.0255

每天差別一點點，累加后得到的結(jié)果就是這么不同。

三、火箭定律：不要妄想一飛沖天，多級加速才是正道

企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)過程中快速成長，團(tuán)隊和外部資源必須能夠吐故納新，跟上節(jié)奏。

一個企業(yè)快速成長的過程中它每一階段都需要不同的助推器，到不同的階段用不同的助推器，這個涉及到什么呢？

第一個是CEO，CEO要在不同的階段改變自己，一開始你可能是整天埋頭跟團(tuán)隊搞信息，搞產(chǎn)品，但是到一個階段以后你可能要關(guān)心的是資本運作，關(guān)心外部資源的整合，再往后你可能需要花更多的時間考慮大的格局戰(zhàn)略方向。

第二個團(tuán)隊，公司往上沖的過程中一定有團(tuán)隊跟著你一起成長，但也有團(tuán)隊不能跟你一塊成長，因為大家的加速度不一樣。所以這個時候就要考慮新鮮的血液進(jìn)來，同時要把老臣子安排好。你要讓從最底層打拼起來的人一直跟著火箭，同時又能夠在不同的階段補(bǔ)充新鮮血液幫助你更好的往前沖。

第三個是在資金和資源方面，融資你要考慮到，每個階段需要什么樣的資金，需要什么樣的助力，每個階段的投資機(jī)構(gòu)都有不同的資源、不同的幫助方式，在這個過程中選對投資人也是非常重要的。

再來談一談接下來我們還會著重關(guān)注的領(lǐng)域：

1、布局創(chuàng)新金融

長久以來我們都十分關(guān)注創(chuàng)新型金融，對“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個概念也一直太認(rèn)同。純互聯(lián)網(wǎng)概念成功的概率相對較低，必須了解行業(yè)。為什么今天P2P里面有很多亂象，那是因為有很多不懂金融的人沖進(jìn)去做金融。這個大家應(yīng)該要避免。

2、看重高科技／人工智能

人工智能是大家常談的，很簡單，中國的模式創(chuàng)新已經(jīng)到了平穩(wěn)期，下一步必須要有基礎(chǔ)技術(shù)來推動。雖然國內(nèi)我們看了一圈但比較失望，沒有看到特別好的技術(shù)底蘊(yùn)，但是我覺得還是必須在這方面做好布局，要不然未來光靠模式創(chuàng)新不夠有動力。

3、安全是不變的話題

之前投資的啟明星辰已經(jīng)上市，目前是安全領(lǐng)域最大的上市公司，200多億的市值?，F(xiàn)在我們?nèi)猿掷m(xù)看好安全領(lǐng)域，未來安全一定會越來越重要。

4、關(guān)注垂直領(lǐng)域新媒體

下一步關(guān)注的主要是垂直內(nèi)容領(lǐng)域，如一些可持續(xù)內(nèi)容領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司。這部分我們可能會同我們的投資公司一起合作，比如喜馬拉雅FM和秒拍。

5、體育健康：關(guān)注人群低齡化

社會發(fā)展到一定程度，年輕一代對自己健康的關(guān)注逐漸增多。成長速度快、執(zhí)行能力強(qiáng)的體育運動及醫(yī)療健康企業(yè)是很有潛力的。

VC需要不斷的顛覆自己，如果要推翻的話，可能在下一秒我剛剛的言論及告訴各位的三個定律或許就變得沒有意義了。因為我們要隨時隨地不斷地讓自己的腦袋清空重來，不讓經(jīng)驗變成包袱，該拋棄的就拋棄，對我們?nèi)绱?，對?chuàng)業(yè)者來說也是如此，這也是我現(xiàn)在感受特別深刻的事情，所以最后再總結(jié)三條建議給大家：

1、不必迷戀任何定律，活學(xué)活用，因地制宜；2、臨淵羨魚不如退而結(jié)網(wǎng)，腳踏實地，切勿舍本逐末；3、伯樂常有而獨角獸不常有，好的產(chǎn)品自帶光環(huán)，回歸本質(zhì)創(chuàng)造價值。