IBM投資者忠告：不是野心家，最好別創(chuàng)業(yè)了

一、如何追求差異化和創(chuàng)新

其實(shí)從宏觀層面來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新非常重要，為什么這么說(shuō)？我們講一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)由兩個(gè)重要因素決定：一個(gè)是人口紅利，一個(gè)是生產(chǎn)效率。

我們首先來(lái)談?wù)勅丝诩t利。美國(guó)為什么過(guò)去幾十年都是世界強(qiáng)國(guó)，處于霸國(guó)地位？

第一，美國(guó)有穩(wěn)定的人口結(jié)構(gòu)。移民政策決定了全世界每年有大量?jī)?yōu)秀的年輕人帶著技術(shù)、專業(yè)、夢(mèng)想涌到這個(gè)國(guó)度，給它輸送新鮮的血液，讓它人口結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)定。

第二，美國(guó)一直是提倡創(chuàng)新的國(guó)家，他在政府服務(wù)、稅收設(shè)計(jì)、監(jiān)管層面等，都給創(chuàng)業(yè)帶來(lái)了一個(gè)很好的孵化效果。

中國(guó)城市的老齡化日益嚴(yán)重，人口紅利已經(jīng)失盡了，這點(diǎn)是毋容置疑的事實(shí)。二胎政策出臺(tái)有它的必然性和必要性，因?yàn)閲?guó)家需要新生人口來(lái)創(chuàng)造生產(chǎn)力。

在沒有人口紅利的情況下，我們唯一能撬動(dòng)的就是生產(chǎn)效率。什么決定了生產(chǎn)效率？創(chuàng)新。以前十個(gè)人干的事情現(xiàn)在五個(gè)人干，五個(gè)人干的事情將來(lái)就是一個(gè)人干，未來(lái)有可能就是一個(gè)機(jī)器人、一條阿爾法狗。技術(shù)將極大地解放人類的生產(chǎn)力，進(jìn)而創(chuàng)造更多的智慧和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

我很高興，在整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)中，我們作為 VC 能承擔(dān)一些社會(huì)責(zé)任。VC 的社會(huì)責(zé)任是通過(guò)我們的專業(yè)性來(lái)判斷哪些是創(chuàng)新，哪些能幫助行業(yè)提升生產(chǎn)效率，哪些能對(duì)利益再分配有所優(yōu)化，并通過(guò)資本的力量加以扶持和催化。因此，我們不僅承載了創(chuàng)造良好財(cái)務(wù)回報(bào)的責(zé)任，同時(shí)還承擔(dān)了一部分的社會(huì)責(zé)任。

再回到微觀層面。大家都是創(chuàng)業(yè)者，每個(gè)創(chuàng)業(yè)者都覺得自己項(xiàng)目很好，都想來(lái)拿錢，怎樣才能拿到錢？首先，投資人會(huì)問(wèn)你，你這個(gè)項(xiàng)目跟某某項(xiàng)目差異化在哪里。為什么這么說(shuō)？

因?yàn)榻裉炷闳タ此械馁惖?，每條賽道都非常擁擠，甚至有些賽道的行業(yè)格局已經(jīng)形成。在這種競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，創(chuàng)業(yè)者最需要考慮的就是你這個(gè)模式創(chuàng)新點(diǎn)在哪兒？哪怕沒有創(chuàng)新點(diǎn)，你有一個(gè)微創(chuàng)新或者細(xì)小的差異也可以。

舉個(gè)例子，我們前兩天看了一個(gè)項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目做的是資產(chǎn)模式，跟其它資產(chǎn)模式?jīng)]有太大區(qū)別。但是有一點(diǎn)非常吸引我，他說(shuō)他的資金成本是 3.5%（投資人說(shuō)注：資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)，是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌集資金）。

我聽了眼睛一亮。為什么？今天支付寶的資金成本是 2.2%，微信、微眾的資金成本是 3%，T+0 平臺(tái)的資金成本是 8%，P2P 里面最低的也要 8%的資金成本，十幾個(gè)點(diǎn)的平臺(tái)更是比比皆是，而他們能做到 3.5%。在金融領(lǐng)域，錢就是生產(chǎn)資料，他能夠以比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低很多的成本獲取生產(chǎn)資料，這未來(lái)能直接反映在它的盈利上，一個(gè)點(diǎn)的差異就是未來(lái)比別人多一個(gè)點(diǎn)的凈利潤(rùn)。

雖然創(chuàng)新是個(gè)很大的詞，但體現(xiàn)在你項(xiàng)目中可以是非常微小的，在每一個(gè)環(huán)節(jié)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)方式、怎么抓目標(biāo)用戶群、目標(biāo)用戶群在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)他的時(shí)候還有哪些痛點(diǎn)沒有被滿足等方面，整個(gè)一條龍上面你都需要有深度的思考，都有微創(chuàng)新的機(jī)會(huì)?？吹枚耐顿Y人一定愿意為你的創(chuàng)新買單。

二、熊市才是一個(gè)非常好的創(chuàng)業(yè)時(shí)機(jī)

大家說(shuō)資本寒冬，真的很寒。我前兩天跟百度的朋友在聊，希望他能推薦一些他認(rèn)識(shí)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者。他回應(yīng)說(shuō)，“沒有啊，葉姐，這年頭大家都貓著，誰(shuí)還敢出來(lái)創(chuàng)業(yè)，錢都拿不到”。

我覺得這是實(shí)在話，但是我認(rèn)為機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)是留給有準(zhǔn)備的人，越是資本寒冬，對(duì)于真正的創(chuàng)業(yè)者而言就越是件好事，因?yàn)樗鼛湍銚踝×嗽S多不靠譜的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，抑制了劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象發(fā)生。

這是一個(gè)很好的創(chuàng)業(yè)時(shí)機(jī)。

我們知道在牛市里，尤其 2014、2015年 資本盛宴的情況下，天使輪的項(xiàng)目有 70%-80%能拿到 A 輪、有時(shí)團(tuán)隊(duì)剛出來(lái)就憑一個(gè) Idea 就能拿很高的估值，一個(gè)獨(dú)角獸只需要很短的時(shí)間就能吹起來(lái)。但是當(dāng)一切都是那么美好、那么合理的時(shí)候，有一樣?xùn)|西可能已經(jīng)離我們不遠(yuǎn)，那就是泡沫。

毫無(wú)疑問(wèn)牛市里的成功無(wú)法在熊市里復(fù)制，因?yàn)槟悴痪邆滟Y本流動(dòng)和催化的環(huán)境，所以在熊市里，機(jī)會(huì)只會(huì)留給深耕的創(chuàng)業(yè)者和投資人。

三、我們的創(chuàng)投方法論

接下來(lái)我分享下我們的創(chuàng)投方法論：專注、勇敢、創(chuàng)新，我覺得這些對(duì)創(chuàng)業(yè)者也非常適用。

很多人問(wèn)我，你覺得一個(gè)基金光投互聯(lián)網(wǎng)金融一個(gè)領(lǐng)域夠嗎？我可以告訴他四個(gè)字——“絕對(duì)夠了”，為什么？

第一，這是上百萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)，金融永遠(yuǎn)是食物鏈最頂層，天花板是無(wú)限大的，尤其在 14 億人口的國(guó)家，這個(gè)板塊更是無(wú)限大。

第二，金融板塊如果深入研究的話，可以有十幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域又可以肢解出十多個(gè)垂直細(xì)分。做一個(gè)排列組合的話，可以畫出上百個(gè)投資圖譜。所以，請(qǐng)你告訴我，如果不深耕，你怎么可能判斷每個(gè)項(xiàng)目是否有投資價(jià)值？

拿保險(xiǎn)來(lái)舉例：中國(guó)有錢的老百姓愿意到香港買保險(xiǎn)，為什么？因?yàn)橹袊?guó)大陸的保險(xiǎn)性價(jià)比太低。請(qǐng)問(wèn)性價(jià)比為什么低？你去分析原因，有兩個(gè)，保險(xiǎn)公司效率太低，成本太高。成本為什么高？再深入分析，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一張 1 萬(wàn)元的保單用戶只享受了 4 千塊，另外 6 千元花在了銷售鏈條上，層層剝削，這種收入分配結(jié)構(gòu)是不合理的，所以才出現(xiàn)了用戶在受保過(guò)程中享受的利益就很低了。

同時(shí)，一家壽險(xiǎn)公司，哪怕資金成本已經(jīng)很低廉的情況下，平均要 7 到 8年 才能盈利，是否有人想過(guò)這背后的原因。

其實(shí)，每一個(gè)細(xì)分的領(lǐng)域，就像一個(gè)無(wú)窮的大海，無(wú)窮的寶藏，等待你去挖掘。一定要聚焦，這點(diǎn)很重要。同樣，對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言，當(dāng)你選擇創(chuàng)業(yè)方向或者業(yè)務(wù)模式時(shí)，要聚焦、單點(diǎn)突破。今天你能在一個(gè)細(xì)分垂直的領(lǐng)域做到第一，要比做一個(gè)好高騖遠(yuǎn)的平臺(tái)好得多。

勇敢，對(duì)創(chuàng)業(yè)者、投資人都是一樣的。對(duì)投資人來(lái)說(shuō)最容易犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是否定別人。屁股決定腦袋。投資人很喜歡高高在上批評(píng)或否定一個(gè)項(xiàng)目，其實(shí)羅列某個(gè)項(xiàng)目的缺點(diǎn)是最簡(jiǎn)單不過(guò)的，因?yàn)槿魏雾?xiàng)目在放大鏡下都會(huì)有無(wú)窮多的缺點(diǎn)，而勇敢就體現(xiàn)在你能否在一堆缺點(diǎn)當(dāng)中，一針見血地找到商機(jī)、找到投資價(jià)值。

TMT 領(lǐng)域的傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)思路是先做用戶、再找盈利，在今天的資本市場(chǎng)這個(gè)理論已經(jīng)行不通。因?yàn)橛杏脩艉陀袪I(yíng)收能力，這中間未必能掛上鉤，甚至可能轉(zhuǎn)化率極低。所以，今天很多 VC 直接問(wèn)你怎么賺錢盈利，這其實(shí)是個(gè)很樸素的商業(yè)邏輯。O2O 的血洗意味著今天的資本不可能再為你燒錢買單。

另外，勇敢還體現(xiàn)在，你選擇創(chuàng)業(yè)這件事情的本身。畢竟，創(chuàng)業(yè)真的太苦了，這個(gè)苦不單單是身體上的疲憊，更是心靈上的孤獨(dú)，甚至不被理解，這些是沒有辦法交流的。

今天我也是創(chuàng)業(yè)者，我做了自己的基金，對(duì)我來(lái)說(shuō)這也是一份創(chuàng)業(yè)。過(guò)去幾年，新基金像雨后春筍般起來(lái)，我跟大家一樣，面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，我沒有很多的管理費(fèi)，我招募不到最優(yōu)秀的員工，我怎么能培養(yǎng)忠誠(chéng)、且有執(zhí)行力的團(tuán)隊(duì)跟我走下去，我怎么能投出最好的項(xiàng)目、有最好的投資回報(bào)率給到我的 LP，這是我每天面臨的問(wèn)題。

創(chuàng)業(yè)者每天都要面臨很多抉擇，你無(wú)法保證所有的決策都是正確的，但你要努力使絕大多數(shù)的決策是正確的。

所以在你決定要?jiǎng)?chuàng)業(yè)前一定要把這些想明白：這個(gè)苦你愿不愿意吃，愿不愿意扛。在我看來(lái)創(chuàng)業(yè)是屬于一小部分人的，就是企圖心、野心非常大，心里有火一般激情的人，他就是想與眾不同，他就是想比別人得到更多，所以他付出的也會(huì)更多。

創(chuàng)業(yè)就像上了賊船，一旦上了，你只有兩個(gè)結(jié)局：要么努力游向大洋彼岸，那里有陽(yáng)光鮮花等著你，要么中途沉船。

 四、最大的敵人就是自己

每個(gè)人最大的敵人是誰(shuí)？是我們自己。

創(chuàng)業(yè)成與敗很多時(shí)候就在你自己手上，你的每一個(gè)性格像一把雙刃劍，優(yōu)點(diǎn)的同時(shí)也是缺點(diǎn)。如果你很好奇喜歡新生事物，好奇背后也可能代表浮躁，代表喜新厭舊、代表沉不下心來(lái)；如果你很穩(wěn)定，穩(wěn)定背后可能帶來(lái)的就是按部就班、缺乏創(chuàng)造力；如果你很高效有狼性，狼性的背后可能就是容易沖動(dòng)、容易忽略細(xì)節(jié)、不夠穩(wěn)重。

任何一種性格都有兩面性，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，你是否具有克服困難、掌控缺點(diǎn)的意志力？缺點(diǎn)是改不掉的，是與生俱來(lái)的，但成為一個(gè)有意志力的人，掌控好自己的缺點(diǎn)，不讓這個(gè)缺點(diǎn)成為你前行道路上的障礙，這是可以做到的，但這同時(shí)需要強(qiáng)大的心智。

所以，創(chuàng)業(yè)的過(guò)程，就是不斷在挑戰(zhàn)中提升自己心智的過(guò)程。商場(chǎng)上最終以成敗論英雄。但是你不要忘了一句話：一將功臣萬(wàn)骨枯。如果你成功了，那你就是英雄，頭頂光環(huán)受人膜拜；而這也意味著大量的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)或即將灰飛煙滅。

我一直相信，一個(gè)有誠(chéng)信，講原則的人，如果他能踏踏實(shí)實(shí)在行業(yè)內(nèi)深耕積累自己的經(jīng)驗(yàn)，每天通過(guò)強(qiáng)大的意志力克服困難完成好每件事情，再加上一點(diǎn)點(diǎn)的運(yùn)氣，最后收獲的一定是千樹萬(wàn)樹梨花開的結(jié)果。