中小企業(yè)“民間融資”的再思考

現(xiàn)金流他就好比人身體中的血液，人身體中的血液的通暢與否直接關(guān)系到人的命運，企業(yè)現(xiàn)金流的暢通與否，也將關(guān)系企業(yè)的命運，誰掌握了現(xiàn)金流，誰就掌握了企業(yè)的命運。就中小企業(yè)而言所追求的，不是規(guī)模，也不是利潤，而是現(xiàn)金流。只要現(xiàn)金流斷了，企業(yè)就可能隨時崩盤。

以長三角民營企業(yè)代表浙江溫州為例，在宏觀政策從緊、國際經(jīng)濟波動、通貨膨脹明顯等壓力下，中小企業(yè)由于效益低、風險高以及企業(yè)的誠信度低，因而很多銀行不愿給中小企業(yè)貸款或者給予很小的貸款額度。清華長三角研究院民企研究中心專家曾水良認為,但企業(yè)要發(fā)展，資金是不可或缺的“血液”。 溫州企業(yè)只好把融資目光轉(zhuǎn)向民間，通過借助民間“融資聯(lián)保”抵押貸款、相互擔保、高利貸款等手段獲得流動資金，也逐漸構(gòu)建了一個極其復雜的資金網(wǎng)絡(luò)，融資杠桿被放大，如果其中一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會引發(fā)連鎖反應(yīng)。統(tǒng)計顯示，30%以上倒閉的中小企業(yè)其根本和直接原因就是資金鏈斷裂！80%以上倒閉的中小企業(yè)與其“融資聯(lián)保”企業(yè)的現(xiàn)金流都有關(guān)聯(lián)！

清華長三角研究院民企研究中心專家曾水良認為,由于銀行出于商業(yè)盈利方面的考慮，更加傾向于信用資質(zhì)良好的大企業(yè)。于是，更多的中小企業(yè)只能轉(zhuǎn)向民間借貸市場，融資利率越來越高，多數(shù)企業(yè)都已不堪重負。民間“融資聯(lián)保”偶爾也能幫企業(yè)挺過資金短缺時期，但更多的時候無疑是飲鴆止渴。

在目前浙江溫州的企業(yè)營運資金構(gòu)成中，民間融資比例已經(jīng)從2006年的16%上升到現(xiàn)在的28%。2007年，浙江省民間借貸利率一路快速走高，四個季度加權(quán)平均利率分別為12.30%、13.69%、14.53%、16.84%，同比分別提高0.76、2.76、3.58、4.76個百分點，漲勢明顯。然而，高利率未必能夠解決企業(yè)難題。2009年，浙江中小企業(yè)因借貸高利貸而不堪重負的企業(yè)數(shù)不勝數(shù)。溫州、臺州市已經(jīng)出現(xiàn)35例因經(jīng)營失敗而逃逸高利貸的企業(yè)；紹興上虞天綠紡織有限公司法人代表因涉及民間高利貸，于2007年底突然失蹤，企業(yè)停產(chǎn)。借高利貸只能緩解企業(yè)一時的資金緊張，但由于目前經(jīng)濟形勢走弱，企業(yè)盈利能力降低，無力償還到期的高額利息債務(wù)，資金鏈斷裂，中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉在所難免，“融資聯(lián)保” 關(guān)聯(lián)企業(yè)也難免不“殃及池魚”

清華長三角研究院民企研究中心專家曾水良認為,造成中小企業(yè)“中小企業(yè)民間融資聯(lián)保” “殃及池魚”的背后原因，首先與中國中小企業(yè)的風險管理水平普遍偏低有關(guān)，企業(yè)內(nèi)部普遍缺乏一整套系統(tǒng)、完善的信用管理制度；再者盲目多元化，抽取主業(yè)資金從結(jié)構(gòu)上增大了企業(yè)長期發(fā)展的風險；其三，由于員工工資上漲，生產(chǎn)成本升高，外部市場萎縮， 銷售 價格下降等等內(nèi)外部因素，直接導致眾多民營企業(yè)現(xiàn)金流枯竭，難以正常運轉(zhuǎn)。（清華長三角研究院民企研究中心—曾水良）