互聯(lián)網(wǎng)投資進(jìn)入下半場(chǎng) 香港創(chuàng)投資金鏈逐漸完善

“當(dāng)下有個(gè)流行的觀點(diǎn)就是互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)到了下半場(chǎng)，我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和應(yīng)用正在進(jìn)入第二個(gè)階段，即互聯(lián)網(wǎng)和人工智能深度結(jié)合，彼此依存的共生階段。”百度資本管理合伙人武文潔11月8日出席數(shù)碼港創(chuàng)業(yè)論壇時(shí)表示。

她指出，在第二個(gè)階段，互聯(lián)網(wǎng)的能量將進(jìn)一步被挖掘和釋放，并已有兩個(gè)明確的基本方向，“一是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)不斷被突破和提升，從而造就一批新的商業(yè)模式和巨頭；二是由于中國(guó)的特殊國(guó)情，互聯(lián)網(wǎng)將繼續(xù)為消費(fèi)端和供給端帶來(lái)結(jié)構(gòu)升級(jí)。”

同時(shí)，她指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)和人工智能深度結(jié)合，AI的應(yīng)用逐漸普及和深入化，對(duì)已有場(chǎng)景和流程的改造，以及改造傳統(tǒng)行業(yè)及創(chuàng)造新數(shù)據(jù)或場(chǎng)景，其中蘊(yùn)藏巨大的商機(jī)，“那些具有海量結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的場(chǎng)景和行業(yè)最有希望實(shí)現(xiàn)AI＋應(yīng)用，比如互聯(lián)網(wǎng)金融、交通出行等。”

資本寒冬下投資轉(zhuǎn)向

近年來(lái)，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)，中國(guó)的初創(chuàng)企業(yè)及風(fēng)投資本亦正在走向舞臺(tái)的中央。

“過(guò)去幾年，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要對(duì)標(biāo)了一些海外成功的科技公司，是互聯(lián)網(wǎng)底層架設(shè)的階段，主要滿足的是搜索、娛樂(lè)、社交等需求，今年整體的資金明顯變得保守，收窄很多，今年下半年募集資金數(shù)量和規(guī)模大幅收縮，投資的重點(diǎn)由最初的屌絲經(jīng)濟(jì)、共享經(jīng)濟(jì)開(kāi)始轉(zhuǎn)向泛快樂(lè)行業(yè)的性價(jià)比經(jīng)濟(jì)。”銀翎資本（Silverlink Capital）的合伙人鄧方希表示。

根據(jù)清科集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，以中國(guó)市場(chǎng)為重心的風(fēng)險(xiǎn)資本注冊(cè)的新基金數(shù)量同比暴跌了52.8%，而新基金募集的資金金額則大幅下挫了近70%至351億元。

G5 Capital的總經(jīng)理Annabel Yang則坦言：“目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已從藍(lán)海變?yōu)榧t海，衣食住行等不同領(lǐng)域均已基本覆蓋，也出現(xiàn)了頭部企業(yè)。中國(guó)主要是商業(yè)模式創(chuàng)新，這是由于中國(guó)市場(chǎng)體量足夠大，2C的產(chǎn)品可以做出來(lái)，相比之下，國(guó)外則主要是2B的科技類(lèi)創(chuàng)新更有優(yōu)勢(shì)。”

她透露：“目前公司正在研究如何將中國(guó)熱點(diǎn)概念的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，結(jié)合一些技術(shù)門(mén)檻，比如銷(xiāo)售行業(yè)的語(yǔ)音服務(wù)，在熱潮褪去之后，有核心技術(shù)的公司還是可以存活下來(lái)。”

然而，總部位于深圳的松禾資本并購(gòu)成長(zhǎng)基金董事總經(jīng)理白云帆卻認(rèn)為所謂的資本寒冬并不存在，“我們最近在建立一個(gè)天使基金，主要投資海外華人初創(chuàng)企業(yè)，從發(fā)起到關(guān)閉總共花了四個(gè)月時(shí)間，資金規(guī)模大約幾億美元。”

同時(shí)，白云帆認(rèn)為，中國(guó)的初創(chuàng)企業(yè)已由最初的“山寨廠”逐漸走在世界前沿，引領(lǐng)全球的科創(chuàng)潮流，“四年前，商湯科技建立之初，投資者并不多，但是去年開(kāi)始一下涌入了約20家風(fēng)險(xiǎn)資本基金，現(xiàn)在一些明星創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目受投資者瘋狂爭(zhēng)搶。”

數(shù)碼港投資者網(wǎng)絡(luò)對(duì)接已募資2.34億港元

數(shù)碼港作為香港的創(chuàng)新科技社區(qū)，聚集了超過(guò)1200家初創(chuàng)企業(yè)和科技公司。去年11月初，數(shù)碼港推出了數(shù)碼港投資者網(wǎng)絡(luò)（CIN），慧科資本聯(lián)合創(chuàng)始人邱達(dá)根11月8日透露：“過(guò)去一年，CIN投資的初創(chuàng)企業(yè)共籌集了超過(guò)2.34億港元，促進(jìn)10個(gè)項(xiàng)目對(duì)接，而加入CIN的基金則由最初的50個(gè)增至目前的80個(gè)，有望在今年年底達(dá)到100個(gè)。”

據(jù)悉，包括阿里巴巴創(chuàng)業(yè)者基金、香港天使投資網(wǎng)絡(luò)、浩觀、海通國(guó)際、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)等已加入該網(wǎng)絡(luò)。這些基金主要關(guān)注具發(fā)展?jié)摿Φ男陆?jīng)濟(jì)公司不同階段的融資需要，如創(chuàng)業(yè)初期的種子和天使輪投資、Pre-A至Post-A輪融資等。

他指出，目前CIN的投資者結(jié)構(gòu)越來(lái)越多元化，“包括私募股權(quán)及創(chuàng)業(yè)基金、企業(yè)投資者、天使投資者、家族辦公室、加速器及個(gè)人投資者等。這有助于進(jìn)一步引入優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和促進(jìn)項(xiàng)目對(duì)接。”此外，他透露，目前CIN會(huì)員的退出成績(jī)斐然，目前已有兩家企業(yè)的估值水平達(dá)到“獨(dú)角獸”級(jí)別（估值超過(guò)10億美元的未上市公司），分別為GoGoVan，KLook，以及15宗并購(gòu)交易退出。

創(chuàng)科生態(tài)系統(tǒng)的一個(gè)重要元素是項(xiàng)目流量。大量的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目才能夠吸引風(fēng)投基金的關(guān)注和投資，進(jìn)一步帶動(dòng)更多人才投入創(chuàng)科，創(chuàng)造更大的項(xiàng)目流量，令創(chuàng)科生態(tài)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

為此，去年9月，香港創(chuàng)新科技署推出20億港元設(shè)立創(chuàng)科創(chuàng)投基金(ITVF)，填補(bǔ)本地A、B輪融資資本的不足，完善香港創(chuàng)科資金鏈。該基金將以“投資伙伴領(lǐng)投、政府跟投”形式，伙同已獲選的5個(gè)風(fēng)投基金伙伴，以約1:2比例共同投資香港本地創(chuàng)科初創(chuàng)企業(yè)。

根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)及私募投資協(xié)會(huì)的報(bào)告，去年香港初創(chuàng)企業(yè)的總?cè)谫Y額逾89億港元，較2015年飆升了156%。