劉平安：金融的本質(zhì)就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

黨的十九大報(bào)告要求，“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。這是對(duì)金融領(lǐng)域的根本要求，是指導(dǎo)金融改革發(fā)展穩(wěn)定的行動(dòng)指南，是做好新時(shí)代金融工作的根本遵循。

近日，新華網(wǎng)“十九大精神進(jìn)企業(yè)”報(bào)道記者走進(jìn)金融領(lǐng)域，對(duì)話北京金長(zhǎng)川資本管理有限公司董事長(zhǎng)劉平安博士。

新華網(wǎng)：十九大報(bào)告站位高遠(yuǎn)、主題鮮明、思想深邃，具有劃時(shí)代的里程碑意義。報(bào)告提出，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。您如何看待金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者之間的關(guān)系？

劉平安：十九大報(bào)告明確指出，深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

我們只有正確地理解和把握了金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，才能夠真正深化金融體制改革，才能夠緊緊抓住金融改革的根本目標(biāo)，以及選擇合適的金融市場(chǎng)改革路徑。金融的本質(zhì)就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。離開(kāi)這一本質(zhì)來(lái)談金融，金融就成了無(wú)源之水，無(wú)本之木。

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是金融經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中需要的各種生產(chǎn)要素，包括勞動(dòng)力、土地、自然資源和技術(shù)等，進(jìn)入市場(chǎng)交易都是以貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和交易的。如果沒(méi)有貨幣和金融的出現(xiàn)和發(fā)展，我們可能還處在“物物”交換的原始社會(huì)，而不是信用高達(dá)發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)社會(huì)。貨幣和金融的出現(xiàn)，是生產(chǎn)力發(fā)展的必然結(jié)果。另一方面，金融和金融市場(chǎng)的發(fā)展也會(huì)反過(guò)來(lái)促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展，因?yàn)樨泿懦嘶镜挠?jì)價(jià)和交易功能外，其定價(jià)功能，以及產(chǎn)業(yè)資源的整合功能大大地促進(jìn)了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體效率的提升。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是各種生產(chǎn)要素通過(guò)市場(chǎng)化方式進(jìn)行組合以不斷創(chuàng)造生產(chǎn)力的過(guò)程。貨幣、金融、金融市場(chǎng)和金融體系促進(jìn)了各種生產(chǎn)要素高效率的組合和交易。從這個(gè)意義上說(shuō)，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離不開(kāi)金融及金融市場(chǎng)和金融體系。但貨幣和金融這并不能代替生產(chǎn)力發(fā)展的各種生產(chǎn)要素本身，包括勞動(dòng)力、土地、自然資源和技術(shù)等資源要素。如果我們把整個(gè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)成是人的身體的話，那么金融市場(chǎng)和金融系統(tǒng)就好比是人身上的血液循環(huán)系統(tǒng)。血液循環(huán)系統(tǒng)對(duì)人身體固然重要，但并不能代替人的身體本身。這就是我們理解的金融和實(shí)體的關(guān)系。

新華網(wǎng)：未來(lái)金融改革發(fā)展的方向是回歸本源、強(qiáng)化監(jiān)管。您認(rèn)為如何平衡兩者之間的關(guān)系？

劉平安：十九大報(bào)告指出，“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。”未來(lái)金融體制改革的方向是回歸本源，即增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，但同時(shí)要強(qiáng)化監(jiān)管，以免金融“脫實(shí)向虛”。

目前中國(guó)金融市場(chǎng)由于體制和機(jī)制等問(wèn)題，市場(chǎng)效率不高是不爭(zhēng)的事實(shí)，主要表現(xiàn)在：一是金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，間接融資體系的比例過(guò)高，直接融資體系比例過(guò)低。不管是從宏觀層面上看，還是從微觀層面上看，經(jīng)濟(jì)金融的杠桿率很高，經(jīng)濟(jì)面臨系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；二是由于以上金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致金融市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)不能提供很好的金融支持，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)沒(méi)有很好地建立起來(lái)，產(chǎn)業(yè)資源的并購(gòu)重組并不能通過(guò)金融市場(chǎng)有效進(jìn)行。為此，今后整個(gè)金融發(fā)展改革的方向就是要提高直接融資比重，降低杠桿率，在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個(gè)支持創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)強(qiáng)大金融市場(chǎng)體系。但在發(fā)展和創(chuàng)新金融市場(chǎng)的同時(shí)，要強(qiáng)化金融監(jiān)管，把金融市場(chǎng)規(guī)制放在市場(chǎng)建設(shè)的首位，打擊各種金融違法違規(guī)行為，防止金融自由化過(guò)度，以避免2008年全球性金融危機(jī)的發(fā)生。平衡好發(fā)展和監(jiān)管這一對(duì)矛盾。不能只要發(fā)展，不要監(jiān)管。也不能只要監(jiān)管，從而阻礙發(fā)展。把握好這個(gè)原則就是要把法律和制度建設(shè)放在市場(chǎng)建設(shè)的首位。

新華網(wǎng)：十九大報(bào)告指出，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。您認(rèn)為如何構(gòu)建金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系？

劉平安：十九大報(bào)告明確指出，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。我們認(rèn)為，目前的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是金融體系的杠桿率太高，導(dǎo)致金融體系面臨系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；二是金融市場(chǎng)的各個(gè)子市場(chǎng)（包括銀行、證券、保險(xiǎn)和信托）的協(xié)調(diào)監(jiān)管體系沒(méi)有有效建立起來(lái)，以及監(jiān)管能力不足，監(jiān)管套利行為嚴(yán)重；三是影子銀行、非法集資行為嚴(yán)重，擾亂了正常的金融市場(chǎng)秩序，蘊(yùn)含了巨大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于以上風(fēng)險(xiǎn)，黨和政府十分重視，在深化金融市場(chǎng)改革的同時(shí)，也強(qiáng)化了金融監(jiān)管。對(duì)于以上系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，采取的主要措施應(yīng)該有：一是大力發(fā)展證券市場(chǎng)等直接融資市場(chǎng)，提高直接融資比重，使金融市場(chǎng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)合理化，降低杠桿率。近年來(lái)采取的措施是大力發(fā)展新三板市場(chǎng)以及私募股權(quán)資本市場(chǎng)（PE）。取得了顯著成效。二是為了協(xié)調(diào)銀行、證券、保險(xiǎn)和信托市場(chǎng)的監(jiān)管體系，成立了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)。這是中國(guó)金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)監(jiān)管最有力的措施。三是對(duì)于影子銀行和非法集資行為，銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券投資基金協(xié)會(huì)都采取了大量監(jiān)管措施。比如，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于私募基金設(shè)立的配資行為進(jìn)行嚴(yán)加監(jiān)管。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)私募基金的設(shè)立、信息披露等行為提出較高要求等。這些監(jiān)管方向無(wú)疑都是正確的。

新華網(wǎng)：十九大報(bào)告指出，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。在創(chuàng)新方面做了哪些嘗試？取得了什么成果？

劉平安：北京金長(zhǎng)川資本管理有限公司是對(duì)創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行投資的專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)構(gòu)，并且專(zhuān)注于新三板創(chuàng)新企業(yè)的投資。我們堅(jiān)定地認(rèn)為，新三板是中國(guó)國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略的金融市場(chǎng)重要支撐，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的金融市場(chǎng)重要基礎(chǔ)，是中國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的突破口?；谝陨险J(rèn)知，金長(zhǎng)川資本專(zhuān)注于新三板擬掛牌企業(yè)和掛牌企業(yè)的股權(quán)投資。目前我們管理了多只創(chuàng)投基金，管理規(guī)模近20億人民幣，投資數(shù)十家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。投資方向主要是文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)、以云計(jì)算和大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的人工智能產(chǎn)業(yè)，以及代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的智能制造產(chǎn)業(yè)。